ベトナム国内企業における業績悪化が深刻化する昨今、不動産など大半の保有資産を手放す企業が後を絶たない。
先ごろ、Nguyen Chi Dung計画投資相は国会常設委員会の社会経済情勢に関する会合の席で、外資系企業に不動産を売却する現地法人が増えていることを明らかにした。
この数年、経営難や資金不足に陥った企業が増え続け、資産や不動産、あるいは事業全体を売却することが一般化してきている。その一例として、ハノイの中心部にある「Dolce by Wyndham Hanoi Golden Lake Hotel」のオーナーが、3月初旬に、2億5千万ドルを売出し価格として、このホテルの売却に踏み切った。
同ホテルのオーナー企業Hoa Binh Co., Ltd.のNguyen Huu Duong会長は、同社が手掛ける公営住宅プロジェクトに建設許可が下りないことで資金繰りが難航し、キャッシュフロー確保のために資産を売却する必要に迫られたと釈明した。
当ホテルの買収交渉相手となるパートナーの多くは、中国、インド、アラブ首長国連邦の企業家です。
ここ2年の間に売却に踏み切ったベトナムの主要都市のホテルは、大規模から小規模まで含めて数百軒にのぼる。原因は、パンデミックによる休業で売上が減少し、リノベーション費用を投資家からも収益からも工面できないことにある。
今年3月、Egroup Educationは、タインホア省にある約100〜200平方メートルの土地75区画を、1区画あたり3億ドン（約1万3000ドル）で販売すると発表した。
Egroupは、Apax Leaders chain、Igarten kindergartens、Firbank Australia interschoolなど、多くの教育、トレーニング、ヘルスケア、食品施設を所有している。2020年から2022年にかけて教育システムを休止したことにより、キャッシュフロー面で苦境に立たされていることを、2022年、同社会長のNguyen Ngoc Thuy氏は認めた。
国内の個人や企業による取引案件もあるにはあるが、最近買収された大型資産は、外国人投資家の手に渡っている。
2022年、Gamuda Land VietnamはTDCからBinh Duong New CityのArtisan Parkプロジェクトの買収に成功し、売買金額は5,400万ドルに上った。
その直後、Gamuda Landは国内企業と合併し、ホーチミン市の高層住宅「Elysian」を傘下に収めた。1,300 戸3ヘクタール規模のこの住宅プロジェクトは、開発総額が 2 億 5,000 万ドル以上と推定されている。
この他にも、3月中旬にはロイター通信が、CapitaLand Groupがハイフォン市北部の約15億ドルのプロジェクト買収に向け、地元不動産大手と交渉している可能性があると報じた。CapitaLand Groupの担当者によると、ベトナムは同社の主軸となる市場の一つであり、同国におけるプレゼンス向上のための投資機会を継続的に検討していると述べている。
加えて、パンデミック以降は、不動産業界や 銀行における債権売却が相次いでいる。経営者の多くは、従業員の給料や会社運営維持のために、住居や 車、時計まで売り払ってでも資金を捻出せざるを得なかった。
ホーチミン市食品・食材協会のLy Kim Chi会長は、 2023年初頭から、高金利と投入コストの増加により、売上の利益率が極めて低くなっている点を指摘する。
現行の貸付金利は年率10％を超えており、事業を存続・維持するためには、かなりのストレスがかかる状況です。ですから、業界内で数十年の実績を持つ大企業の中には、事業を売却したり、外資系企業や投資ファンドと提携したりすることも少なくありません。
国際貿易経済研究所のエコノミスト、Nguyen Thuong Lang氏は、企業が資産を売却することは、経済界においてはごく自然なことであると述べている。とはいえ、資産を実質的な価値の半額程度で売却せざるを得ない事態は、非常に憂慮すべきことである。
「その理由はさまざまです。多額の事業費・設備費、銀行の高い融資金利、生産の伸び悩み、予定案件の資金繰り、借入金返済の滞納など、枚挙にいとまがありません。」とLang氏は危惧する。
ある木材輸出企業では、資産を売却してでも自助努力をしなければ倒産は免れず、600人の労働者が失業の憂き目に遭う事態となることが懸念されている。
「市場経済では、失敗すればお金や財産を失うことになります。しかし、今日、強い国内企業を育てることはなかなか容易ではありません。だからと言って、外資系企業に売却するしかない企業が少なくない状況は残念なことです。」とLang氏は嘆息した。
コンサルタントのDo Hoa氏は、国内ブランド製品が損失を被る可能性があることに言及している。
ベトナム製品が一番苦戦を強いられることになるでしょう。大企業や事業者は、徐々に資産を手放すのではなく、事業再編という選択肢も選べる筈です。もし、まだ業績の良い部門があるのなら、別組織として分化することもできますし、他の優良ベトナム企業に移管して事業を継続することも可能です。
「この方法により、経営困難に陥った企業の事業部門は、ベトナムの企業として存続することができ、有形・無形の財産はベトナムに留まることになります。政府は、ベトナムの利権、とりわけ大企業においてそれを守るために介入すべきなのです。」とHoa氏は結論として提言した。
